Metodología y Transparencia

ÚLTIMA ACTUALIZACIÓN: 20 DE JULIO DE 2026 · VERSIÓN 1.1

Esta página se publica en cumplimiento de la Norma de Carácter General N° 504 de la Comisión para el Mercado Financiero de Chile (deberes de divulgación de quienes entregan recomendaciones sobre valores de oferta pública), en un lugar de acceso remoto y gratuito. Describe quién elabora los contenidos de Pilota, cómo funcionan sus sistemas y algoritmos en términos generales, sus fundamentos técnicos y los potenciales conflictos de interés.

1. Quién elabora los contenidos

Los análisis, descripciones y datos publicados en Pilota son elaborados por Pilota SpA (RUT 78.445.711-7, Guardia Vieja 255, Of. 1601, Providencia, Santiago de Chile) mediante sistemas automatizados, con supervisión y control de calidad de su equipo. Pilota no emite recomendaciones personalizadas de inversión y no está inscrita como asesor de inversión ante la CMF; su contenido es de carácter informativo y educativo, general e impersonal.

2. Uso de algoritmos e inteligencia artificial

Los análisis y respuestas de Pilota se generan mediante sistemas informáticos que combinan: (1) modelos de lenguaje de la familia Claude, desarrollados por Anthropic PBC (Estados Unidos), y (2) software propio de Pilota SpA que orquesta esos modelos, calcula métricas y aplica reglas de control.

Funcionamiento en términos generales: el sistema toma datos públicos y verificables (declaraciones 13F ante la SEC de EE.UU., divulgaciones del STOCK Act del Congreso de EE.UU., declaraciones de insiders — Formulario 4 SEC — y precios de mercado de proveedores de datos licenciados), calcula métricas objetivas (composición, concentración, rendimiento histórico, comparaciones con índices) y genera descripciones en lenguaje natural. Las reglas del sistema prohíben inventar cifras, exigen citar la fuente de los datos y limitan las respuestas a la información disponible. El sistema no decide inversiones, no emite recomendaciones personalizadas y no proyecta rentabilidades. El contenido generado puede contener errores; cada dato relevante indica su fuente y fecha.

3. Fundamentos técnicos

• Fuentes de datos: SEC EDGAR (formularios 13F y Formulario 4), divulgaciones del STOCK Act (PTRs), Financial Modeling Prep (precios y datos de mercado), y noticias de mercado con atribución de fuente.
• Carteras de inversores públicos: se construyen exclusivamente a partir de divulgaciones públicas. Cada cambio se incorpora en la fecha de publicación de la divulgación correspondiente (nunca de forma retroactiva). Se incorporan los formularios 13F trimestrales (incluidas sus enmiendas 13F/A, p. ej. posiciones con tratamiento confidencial) y los Schedule 13D/13G — participaciones >5% divulgadas días después del evento — cada uno en su propia fecha de publicación, usando los recuentos de acciones declarados (nunca estimaciones). Las divulgaciones 13F son trimestrales y pueden tener hasta 45 días de rezago; el conjunto omite lo que ninguna divulgación pública cubre: ventas cortas no declaradas, derivados OTC, efectivo y activos fuera de EE.UU. (p. ej. posiciones listadas solo en bolsas extranjeras).
• Índices de consenso del Congreso (Congress, Demócratas, Republicanos): estos portafolios son índices propios elaborados por Pilota — no replican la cartera real de ninguna persona ni organización; agregan las divulgaciones individuales de los miembros del Congreso (PTRs del STOCK Act) según reglas fijas y publicadas: (a) ventana móvil de 180 días de transacciones divulgadas; (b) cada transacción aporta el punto medio del rango de monto declarado (los PTRs declaran rangos, no cifras exactas), acotado a US$500.000 por divulgación para que una sola operación grande no domine el índice; (c) neteo por persona y activo en orden cronológico — una venta total declarada deja la posición de esa persona en cero; (d) las variantes del nombre de una misma persona se consolidan en una sola identidad; (e) un activo entra al consenso solo con 2 o más compradores netos distintos; (f) se excluyen instrumentos de renta fija, materias primas y fondos de money-market (el índice es de convicción accionaria); (g) el índice toma las 15 mayores posiciones netas resultantes, ponderadas por su monto neto; en períodos con pocas señales elegibles se completa hasta un mínimo de 8 posiciones con las mayores posiciones individuales para evitar concentraciones extremas; (h) cada cambio se incorpora en la fecha de publicación de la divulgación. Al ser una construcción propia, no existe una referencia externa contra la cual comparar estos índices; su validación consiste en la verificabilidad de sus insumos (divulgaciones oficiales), estas reglas publicadas y revisión editorial.
• Posiciones en opciones (13F): cuando un gestor declara opciones (p. ej. puts), el formulario 13F revela solo el número de acciones subyacentes — no el strike, el vencimiento ni la prima pagada. Para no estimar datos no divulgados, esas posiciones se representan como exposición direccional lineal por el número de acciones declarado (un put resta valor cuando la acción sube y suma cuando baja). No se modela apalancamiento, prima ni vencimiento, por lo que la curva de un portafolio con opciones es una réplica direccional de sus divulgaciones, no el rendimiento real del fondo. Además, como el valor nocional de las opciones puede exceder por mucho el capital realmente comprometido (la prima), desde julio de 2026 se aplica un tope del 20%: en cada fecha de declaración, si el conjunto de posiciones en opciones supera el 20% del valor bruto del portafolio, todas las líneas de opciones se reducen con un mismo factor — manteniendo sus proporciones relativas exactas — hasta que el grupo pese 20%; las líneas individuales y los portafolios que no exceden el tope no se modifican. Es una regla análoga a los topes por grupo de los índices bursátiles con límites (capped indices). Entre declaraciones, los pesos evolucionan libremente con los precios de mercado, como el resto de las posiciones.
• Rendimientos: calculados con retorno ponderado por tiempo (TWR) sobre precios de mercado ajustados. Los tramos simulados (composición actual proyectada sobre precios históricos) se etiquetan siempre como «simulado» y no incluyen dividendos ni costos de transacción.
• Portafolios temáticos: los portafolios del catálogo «Temáticos» se construyen por el sistema aplicando reglas publicadas: selección de 3 a 8 activos representativos del tema solicitado (líderes por capitalización y liquidez, más ETFs del tema cuando existen), pesos que suman 100%, verificación de que cada activo es transable, e historial simulado de 12 meses etiquetado como tal. Se construyen únicamente a partir del tema solicitado — nunca del perfil ni de los datos personales de ningún usuario — y se publican para todos los usuarios por igual.
• Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros.

4. Conflictos de interés

• Los ingresos de Pilota provienen exclusivamente de suscripciones pagadas por sus usuarios.
• Pilota no recibe comisiones, pagos ni incentivos de emisores, corredoras, gestores de fondos ni de las personas cuyas carteras públicas se muestran, y no recibe compensación vinculada a los instrumentos que aparecen en sus análisis.
• Las personas que participan en la elaboración y supervisión de los contenidos pueden mantener inversiones personales en instrumentos analizados. Los contenidos se generan de forma automatizada sobre datos públicos conforme a las reglas descritas en esta página, y esas posiciones personales no influyen en su elaboración.
• Mostrar la cartera pública de una persona no constituye patrocinio, respaldo ni relación comercial con esa persona.

5. Carácter de la información

Toda la información de Pilota es de carácter informativo y educativo, impersonal, y no constituye asesoría de inversión ni recomendación personalizada. Antes de invertir, evalúa tu situación y, si lo estimas necesario, consulta a un asesor debidamente registrado.